獨門贏家心法傳授 我這樣賺了一生
本資料由 理財周刊 提供。第 218 期
今年7月下旬時，中研院院長李遠哲曾公開表達對台灣TFT廠商一窩蜂投資的憂心，形容面板業的亂象就像「上了高速公路後找不到出口。」隔天，友達董事長李焜耀立刻跳出來駁斥李遠哲的看法，並強勢回應說，「怕高速公路上開太快，可以選擇開慢或換車道，面板產業未來應用愈多，出口也會愈來愈多，最後連高速公路都可以開飛機。」
李遠哲與李焜耀的觀點
結果很清楚，雙李口水戰，這次外行的李遠哲一語成真，開上高速公路的車子果如預期般急速增加，不但被強迫開慢，要換車道也不行，再加上原有的出口不敷使用，新的出口還在施工，龐大車流已經塞爆整個路段。我想，這時候如果李焜耀再把他口中的飛機推上高速公路，後面的喇叭聲跟罵聲必定不絕而來。
事實上，李焜耀的強勢不是現在才顯現，如果要選出台灣股市今年最活躍的CEO，李焜耀一定名列前茅，關於李焜耀的報導，媒體幾乎是三天一小報，五天一大報，只要提到台灣面板業的景氣，他的意見絕不可少，當然，以友達在業界的地位，及李焜耀對面板業上、中、下游生態的熟悉，就算封他為面板業的頭號分析師都不算恭維。
只是李焜耀的談話有一個共同缺點--從來不說面板業的壞話，這個缺點在面板股走多頭行情時，投資人體會肯定不疑。但是4月時，面板股開始步入空頭至今，相信有買面板股的投資人一定感觸良多。
回顧今年來李焜耀對面板業的「重要談話」，只能說是「次次關鍵」。今年1月，李焜耀跟鴻海郭台銘槓上，當郭台銘放話看壞面板景氣，李焜耀回以「郭台銘不做這行，我看得比郭台銘更清楚。」不到一個月，友達股價從42元衝上49.5元，李焜耀準確的看法獲得市場肯定。2月底的友達法說會上，李焜耀強調第2季業績會比第1季好，這時候的李董已經「喊水會結凍」，市場中人對他的看法無不信服，2個月後，友達股價直奔79.5元。事後驗證營收，友達第2季的業績也確實比第1季好很多。
細數李焜耀的作多口號
4月，是李焜耀魅力由盛而衰的轉折。當友達股價在80元關卡前徘徊不進，李焜耀在該月底的法說會上，為友達低本益比大抱不平，不過這次只讓友達投資人維持一天的興奮，股價隨後就急跌到65元。接下來的兩個月，友達上下處於承銷ADR的緘默期，李董對於友達營運狀況不能透露太多，但是對於面板景氣表露「一點都不悲觀」的態度，5月中更宣示將投資中部科學園區1,800億元，未來4年投資4,000億元的利多，這些訊息果然讓友達股價拉出一波58到70.5元的強勁反彈，期待李焜耀開口的投資人，這回果真等到好消息。
進入6月，友達股價從最高價回跌近37％，李焜耀再度開口，強調「下半年面板價格波動在1~2％之間，不會有太大漲跌幅」，「面板業不適用過去的模式評估，未來將呈現巨幅成長、微幅波動的好景」，「6、7月淡季過後，8月買氣回籠」，我想，李焜耀講這麼多，大概只是要表達這幾個意思--他還是很看好面板業，產業一時的衰退不足為慮，成長很快會回來，投資人對面板股要有信心。只是這次友達真的不聽他的話，7月以後，一波賣壓殺過來，股價掉到36.8元才止跌回穩。
9月時，各尺寸面板報價聯袂重挫的消息獲得證實，友達下半年營收衰退的態勢幾乎底定，不過這時的李董說，「面板最熱的時候還沒到，8、9月淡季是全年最壞表現。」至於外資對於他的看法，早已抱持高度懷疑，調降友達投資評等的動作不斷。10月中，李焜耀仍對外發表2005年面板景氣樂觀的看法，直到10月底的法說會上，友達正式調降財測，產業情勢逆轉確定，這時的李焜耀又說話了，「雖然獲利目標調降30％，但仍是歷史新高。」這種說法，就有點讓人不敢苟同。
面板投資如何選擇
我猜，兩家公司競爭力差不多的情況下，很多人會買友達而不選奇美電，大概被李焜耀那種驕傲、自信與霸氣交織而成的氣質感召居多，特別在市場選人不選股的風氣催化下，愈來愈多人買股票先看老闆是誰，再看獲利及產業。的確，正如上回的頭條股市所說，老闆的能力左右公司價值高低，不過這個原則並不是一體適用，必須根據所遇到的投資情況加以調整。
像面板這樣的產業，老闆戰力強，當景氣向上時，公司營運可以獲得加倍的馬力與扭力往前衝。當景氣向下時，公司所遭受的衝擊也可能比同業小。可是，當產業競爭變化的幅度，遠大於個人付出努力後所能扭轉的上限，投資人在進出股票時，一定要把焦點放回影響最大的那個因素上，而不是執著於公司領導人的魅力，這樣，只會跟自己的財富過不去。
投資人可以試想，李焜耀企圖心再強、謀略再深、眼光再遠，當所有的面板廠一起瘋狂擴產，導致產銷秩序被嚴重破壞，這時友達的身份，也只是遊戲場中一個「規模較大的玩家」，它並無法去改變整個遊戲規則，也沒有立場去勸退其他玩家退出這個遊戲，它能做的，就是比其他玩家更有毅力地留在遊戲場中，等多數玩家退出場中後，再重新發揮它的戰力，這個過程，無礙友達的生存，卻有礙友達的股價。甚至於，將來TFT-LCD產業要走出低潮，仍必須靠李焜耀這樣有戰鬥力的 CEO來喚起市場信心，只不過當這個時刻還沒來臨前，投資人可以選擇觀望。
彩晶、友達相繼調降財測，對於已經信心虛弱的大盤，無異是雪上加霜，不過別忘了，悲觀中入市才是投資致富的究極心法，只是要充分發揮這個心法的威力，仍要有口訣相輔，找到大盤底部出現的訊號，不要搞成盲目入市。投資人只要照著這份心法默唸3遍，必能順利度過這波低潮，在5500點以下行情來臨時，無往不利！
底部現象的6個徵兆
底部約有兩種型態，第一種為開盤直接跳空重挫(殺到有量為止跌訊號)
第二種為遇利空不跌，量縮到無可縮，亦即利空不再引發想賣的心理。
1.第一種底部的成交量訂為750~800億元間，配合當日開低走高尤佳。
2.第二種底部成交量，設為連續3日量縮到450億元左右，在量縮之際股價不再破底。
3.底部不須利多，只須利空！用利空測底是最佳底部測試劑、90年的3411點(賓拉登恐怖攻擊事件)、92年的4044點(SARS疫情)，都是大利空創造大底部的好例子。
4.利空中率先有領導股先行抗跌，領先抗跌股若能形成類股整體氣勢更佳。今年五月間，台塑集團領先抗跌上漲六成多，就是明證。
5.融資餘額單日大減50億元，3天減掉200億元則後市可見千點以上漲勢。
5個技術操作心法
1默默等待買點！見獵心喜、急跌勿慌！
2.冷靜觀察！循著各項條件的變化，條件出現越多，買點越好！
3.判斷底部出現了，則以3成資金買進最強的個股及族群！
4.如果先進場的3成資金賺錢了，遇震盪低點繼續加碼至五成以上！
甲、記住，看對行情、買對個股，但買不夠多也無益於財富的大幅增加！
5.與人討論盤勢！以免受市場情緒影響！
甲、不看電視新聞，因為恐怖消息、畫面看多了，信心多少都會動搖！
本資料由 理財周刊 提供。第 218 期
今年7月下旬時，中研院院長李遠哲曾公開表達對台灣TFT廠商一窩蜂投資的憂心，形容面板業的亂象就像「上了高速公路後找不到出口。」隔天，友達董事長李焜耀立刻跳出來駁斥李遠哲的看法，並強勢回應說，「怕高速公路上開太快，可以選擇開慢或換車道，面板產業未來應用愈多，出口也會愈來愈多，最後連高速公路都可以開飛機。」
李遠哲與李焜耀的觀點
結果很清楚，雙李口水戰，這次外行的李遠哲一語成真，開上高速公路的車子果如預期般急速增加，不但被強迫開慢，要換車道也不行，再加上原有的出口不敷使用，新的出口還在施工，龐大車流已經塞爆整個路段。我想，這時候如果李焜耀再把他口中的飛機推上高速公路，後面的喇叭聲跟罵聲必定不絕而來。
事實上，李焜耀的強勢不是現在才顯現，如果要選出台灣股市今年最活躍的CEO，李焜耀一定名列前茅，關於李焜耀的報導，媒體幾乎是三天一小報，五天一大報，只要提到台灣面板業的景氣，他的意見絕不可少，當然，以友達在業界的地位，及李焜耀對面板業上、中、下游生態的熟悉，就算封他為面板業的頭號分析師都不算恭維。
只是李焜耀的談話有一個共同缺點--從來不說面板業的壞話，這個缺點在面板股走多頭行情時，投資人體會肯定不疑。但是4月時，面板股開始步入空頭至今，相信有買面板股的投資人一定感觸良多。
回顧今年來李焜耀對面板業的「重要談話」，只能說是「次次關鍵」。今年1月，李焜耀跟鴻海郭台銘槓上，當郭台銘放話看壞面板景氣，李焜耀回以「郭台銘不做這行，我看得比郭台銘更清楚。」不到一個月，友達股價從42元衝上49.5元，李焜耀準確的看法獲得市場肯定。2月底的友達法說會上，李焜耀強調第2季業績會比第1季好，這時候的李董已經「喊水會結凍」，市場中人對他的看法無不信服，2個月後，友達股價直奔79.5元。事後驗證營收，友達第2季的業績也確實比第1季好很多。
細數李焜耀的作多口號
4月，是李焜耀魅力由盛而衰的轉折。當友達股價在80元關卡前徘徊不進，李焜耀在該月底的法說會上，為友達低本益比大抱不平，不過這次只讓友達投資人維持一天的興奮，股價隨後就急跌到65元。接下來的兩個月，友達上下處於承銷ADR的緘默期，李董對於友達營運狀況不能透露太多，但是對於面板景氣表露「一點都不悲觀」的態度，5月中更宣示將投資中部科學園區1,800億元，未來4年投資4,000億元的利多，這些訊息果然讓友達股價拉出一波58到70.5元的強勁反彈，期待李焜耀開口的投資人，這回果真等到好消息。
進入6月，友達股價從最高價回跌近37％，李焜耀再度開口，強調「下半年面板價格波動在1~2％之間，不會有太大漲跌幅」，「面板業不適用過去的模式評估，未來將呈現巨幅成長、微幅波動的好景」，「6、7月淡季過後，8月買氣回籠」，我想，李焜耀講這麼多，大概只是要表達這幾個意思--他還是很看好面板業，產業一時的衰退不足為慮，成長很快會回來，投資人對面板股要有信心。只是這次友達真的不聽他的話，7月以後，一波賣壓殺過來，股價掉到36.8元才止跌回穩。
9月時，各尺寸面板報價聯袂重挫的消息獲得證實，友達下半年營收衰退的態勢幾乎底定，不過這時的李董說，「面板最熱的時候還沒到，8、9月淡季是全年最壞表現。」至於外資對於他的看法，早已抱持高度懷疑，調降友達投資評等的動作不斷。10月中，李焜耀仍對外發表2005年面板景氣樂觀的看法，直到10月底的法說會上，友達正式調降財測，產業情勢逆轉確定，這時的李焜耀又說話了，「雖然獲利目標調降30％，但仍是歷史新高。」這種說法，就有點讓人不敢苟同。
面板投資如何選擇
我猜，兩家公司競爭力差不多的情況下，很多人會買友達而不選奇美電，大概被李焜耀那種驕傲、自信與霸氣交織而成的氣質感召居多，特別在市場選人不選股的風氣催化下，愈來愈多人買股票先看老闆是誰，再看獲利及產業。的確，正如上回的頭條股市所說，老闆的能力左右公司價值高低，不過這個原則並不是一體適用，必須根據所遇到的投資情況加以調整。
像面板這樣的產業，老闆戰力強，當景氣向上時，公司營運可以獲得加倍的馬力與扭力往前衝。當景氣向下時，公司所遭受的衝擊也可能比同業小。可是，當產業競爭變化的幅度，遠大於個人付出努力後所能扭轉的上限，投資人在進出股票時，一定要把焦點放回影響最大的那個因素上，而不是執著於公司領導人的魅力，這樣，只會跟自己的財富過不去。
投資人可以試想，李焜耀企圖心再強、謀略再深、眼光再遠，當所有的面板廠一起瘋狂擴產，導致產銷秩序被嚴重破壞，這時友達的身份，也只是遊戲場中一個「規模較大的玩家」，它並無法去改變整個遊戲規則，也沒有立場去勸退其他玩家退出這個遊戲，它能做的，就是比其他玩家更有毅力地留在遊戲場中，等多數玩家退出場中後，再重新發揮它的戰力，這個過程，無礙友達的生存，卻有礙友達的股價。甚至於，將來TFT-LCD產業要走出低潮，仍必須靠李焜耀這樣有戰鬥力的 CEO來喚起市場信心，只不過當這個時刻還沒來臨前，投資人可以選擇觀望。
彩晶、友達相繼調降財測，對於已經信心虛弱的大盤，無異是雪上加霜，不過別忘了，悲觀中入市才是投資致富的究極心法，只是要充分發揮這個心法的威力，仍要有口訣相輔，找到大盤底部出現的訊號，不要搞成盲目入市。投資人只要照著這份心法默唸3遍，必能順利度過這波低潮，在5500點以下行情來臨時，無往不利！
底部現象的6個徵兆
底部約有兩種型態，第一種為開盤直接跳空重挫(殺到有量為止跌訊號)
第二種為遇利空不跌，量縮到無可縮，亦即利空不再引發想賣的心理。
1.第一種底部的成交量訂為750~800億元間，配合當日開低走高尤佳。
2.第二種底部成交量，設為連續3日量縮到450億元左右，在量縮之際股價不再破底。
3.底部不須利多，只須利空！用利空測底是最佳底部測試劑、90年的3411點(賓拉登恐怖攻擊事件)、92年的4044點(SARS疫情)，都是大利空創造大底部的好例子。
4.利空中率先有領導股先行抗跌，領先抗跌股若能形成類股整體氣勢更佳。今年五月間，台塑集團領先抗跌上漲六成多，就是明證。
5.融資餘額單日大減50億元，3天減掉200億元則後市可見千點以上漲勢。
5個技術操作心法
1默默等待買點！見獵心喜、急跌勿慌！
2.冷靜觀察！循著各項條件的變化，條件出現越多，買點越好！
3.判斷底部出現了，則以3成資金買進最強的個股及族群！
4.如果先進場的3成資金賺錢了，遇震盪低點繼續加碼至五成以上！
甲、記住，看對行情、買對個股，但買不夠多也無益於財富的大幅增加！
5.與人討論盤勢！以免受市場情緒影響！
甲、不看電視新聞，因為恐怖消息、畫面看多了，信心多少都會動搖！
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